債市日報：12月16日

新華財經(jīng)北京12月16日電（王菁）債市周二（16日）走勢小幅分化，上日經(jīng)濟數(shù)據(jù)重啟市場對寬松政策的預期，早間期限券震蕩回暖，午后長端品種快速收窄漲幅，國債期貨主力收盤表現(xiàn)分化，銀行間現(xiàn)券收益率小幅回落1BP左右；公開市場單日凈投放180億元，資金利率延續(xù)分化，整體振幅不大。

機構(gòu)認為，月中流動性暫時平穩(wěn)，關(guān)注后續(xù)走款擾動及年底跨年時點臨近，資金面波動情況及央行投放力度。展望明年一季度，資金利率有望維持低位，債券收益率曲線形態(tài)或平穩(wěn)。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤表現(xiàn)分化，30年期主力合約跌0.19%報111.39，10年期主力合約漲0.05%報107.905，5年期主力合約漲0.03%報105.795，2年期主力合約跌0.02%報102.426。

銀行間主要利率債收益率普遍下行，30年期國債“25超長特別國債06”收益率下行1.55BP報2.2675%，10年期國開債“25國開15”收益率下行1.3BP報1.926%，10年期國債“25附息國債16”收益率下行1BP報1.849%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤下跌0.72%，報478.64點，成交金額555.56億元。精達轉(zhuǎn)債、滬工轉(zhuǎn)債、能輝轉(zhuǎn)債、新化轉(zhuǎn)債、福蓉轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌11.66%、7.24%、6.60%、5.04%、5.02%。利群轉(zhuǎn)債、瑞達轉(zhuǎn)債、家悅轉(zhuǎn)債、起帆轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲2.91%、2.30%、2.20%、1.66%、1.59%。

【海外債市】

北美市場方面，當?shù)貢r間12月15日，美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率跌1.86BP報3.504%，3年期美債收益率跌2.21BPs報3.555%，5年期美債收益率跌1.39BP報3.724%，10年期美債收益率跌0.78BP報4.174%，30年期美債收益率漲0.31BP報4.847%。

亞洲市場方面，日債收益率多數(shù)小幅回落，10年期日債收益率下行0.2BP至1.956%。

歐元區(qū)市場方面，當?shù)貢r間12月15日，10年期法債收益率跌1.2BP報3.563%，10年期德債收益率跌0.4BP報2.851%，10年期意債收益率跌1.5BP報3.530%，10年期西債收益率跌0.7BP報3.297%。其他市場方面，10年期英債收益率跌2.1BPs報4.494%。

【一級市場】

黑龍江省2期地方債中標結(jié)果顯示，投標倍數(shù)均超16倍。具體來看，5年期“25黑龍江債41”中標利率1.75%，全場倍數(shù)16.37，邊際倍數(shù)3.49；10年期“25黑龍江債42”中標利率2.09%，全場倍數(shù)18.15，邊際倍數(shù)15.67。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，12月16日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了1353億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1353億元，中標量1353億元。數(shù)據(jù)顯示，當日1173億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放180億元。

Shibor短端品種表現(xiàn)分化。隔夜品種上行0.2BP報1.276%；7天期下行0.3BP報1.429%；14天期下行0.1BP報1.51%；1個月期上行0.4BP報1.537%。

【機構(gòu)觀點】

中信證券：當前流動性市場整體寬松，央行操作削峰填谷，但整體上更偏寬松。年末流動性壓力可能季節(jié)性抬升，但人民銀行寬貨幣態(tài)度明確，后續(xù)買斷式逆回購、MLF和買債呵護流動性寬松的確定性較高。明年上半年可能還有10個基點的降息空間和25個基點的降準空間，具體節(jié)奏將取決于一季度信貸“開門紅”成色與銀行負債壓力情況。

華西固收：對于債市而言，???????短期來看，基本面仍非定價主線。年末配置盤并未搶跑，對贖回費率新規(guī)、超長債供給的擔憂，壓過了對寬貨幣的期待。一季度或是地方債供給高峰期，債券市場情緒預計仍偏向謹慎。如明年初降準降息落地，債市或修復；如降準降息推遲，市場情緒可能持續(xù)謹慎。

浙商銀行：目前資金面總體穩(wěn)定，也沒有看到任何不利于債市的重大政策、事件和數(shù)據(jù)，債市在目前的基礎上進一步持續(xù)大跌的難度較大。短期內(nèi)債市的止跌或許還是要看到偏交易屬性資金的減持完畢和一些利好催化劑的發(fā)生，如貨幣寬松預期升溫。???????

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編輯：王柘

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